Los precios mundiales de la materia prima de poliestireno expandible (EPS) han caído significativamente desde finales de 2025, con un descenso acumulado del 18-25% en los principales mercados a principios de marzo de 2026. Esta tendencia a la baja, impulsada por ajustes en los costes de las materias primas, desequilibrios entre la oferta y la demanda y dificultades macroeconómicas, ha generado preocupación entre los actores del sector. Este artículo analiza las causas fundamentales de la actual caída de precios y pronostica las tendencias para los próximos 3-6 meses (abril-septiembre de 2026), ofreciendo información práctica para exportadores, fabricantes y compradores finales.

La caída de precios ha sido más pronunciada en Asia, el mercado de EPS más grande del mundo, con efectos de contagio a Europa y América del Norte. A marzo de 2026: - China: Los precios de referencia cayeron un 26% desde diciembre de 2025 a 6.800–7.200 yuanes/tonelada; los precios de exportación cayeron un 10,42% interanual a $1.160/tonelada, ya que los productores adoptaron una estrategia de "precio por volumenddhhh para liquidar el alto inventario (1,2 millones de toneladas, un máximo de cinco años). - Sudeste Asiático: Los precios FOB vietnamitas para EPS chino cayeron un 21,6% a $980/tonelada, impulsados ​​por la débil demanda de fabricación local. - Europa: Los precios CIF Rotterdam cayeron un 20,5% a €1.050/tonelada, en medio de la desaceleración de la actividad de la construcción. - América del Norte: Los precios FOB estadounidenses disminuyeron entre un 15% y un 18%, presionados por la competencia de las importaciones y la demanda de embalaje blando.

Los compradores finales han adoptado una actitud de esperar y ver, retrasando las compras para aprovechar nuevas bajadas de precios, mientras que los inventarios portuarios mundiales aumentaron un 32% interanual en el primer trimestre de 2026, lo que exacerbó el exceso de oferta.

La actual tendencia a la baja se debe a tres factores interconectados:

El monómero de estireno, que representa entre el 70 % y el 75 % de los costes de producción de EPS, ha caído entre un 16 % y un 18 % a nivel mundial en el primer trimestre de 2026. Esto se debe a un excedente mundial de suministro de estireno (crecimiento de la capacidad en 2025 del 8,3 %, liderado por China) y a una corrección en los precios del petróleo crudo (el Brent cayó de 99,05 dólares por barril a entre 82 y 88 dólares por barril a finales de marzo), lo que redujo los costes de producción.

La capacidad de producción mundial de EPS alcanzó los 18,5 millones de toneladas en 2025, con una tasa de utilización de tan solo el 66,5%, lo que generó un excedente de más de 5 millones de toneladas. China representa el 63% de este excedente. Mientras tanto, la demanda en los sectores posteriores de la cadena de valor se mantiene débil: el sector de la construcción (que representa el 45% de la demanda de EPS) atraviesa una pausa estacional, el crecimiento del comercio electrónico se ha ralentizado y la demanda de exportaciones de los mercados emergentes se ha debilitado debido a la depreciación de la moneda.

El crecimiento económico mundial (proyectado en un 2,9 % para 2026) se ha ralentizado, y la elevada inflación y el aumento de los tipos de interés han frenado la inversión empresarial. Las estrictas regulaciones (REACH de la UE, TSCA de EE. UU.) y las subidas arancelarias en algunos mercados emergentes también han limitado el crecimiento de las exportaciones, intensificando la competencia interna y la presión sobre los precios.

Durante los próximos tres meses, los precios de las ganancias por acción (EPS) seguirán siendo volátiles, pero tenderán ligeramente a la baja, debido a la persistencia del exceso de oferta y la débil demanda. Los factores clave incluyen:

- Apoyo a las materias primas: Los precios del estireno podrían repuntar moderadamente (hasta 1050–1150 $/tonelada en el noreste de Asia) debido a los limitados recortes de suministro y la estabilidad del petróleo crudo, pero el exceso de capacidad limitará las ganancias. - Dinámica de la oferta y la demanda: La oferta mundial de EPS seguirá siendo excedentaria; los productores chinos continuarán recortando precios para liquidar inventarios, con una caída adicional de los precios de exportación del 3 al 5 %. La demanda en los sectores posteriores se recuperará gradualmente, pero seguirá siendo débil, con la construcción y el comercio electrónico brindando un apoyo moderado. - Niveles de inventario: Los inventarios de los productores en China alcanzarán su punto máximo a finales de abril antes de disminuir ligeramente, pero se mantendrán altos, lo que mantendrá la presión sobre los precios.

Rangos de precios previstos (abril-junio de 2026): - China: 6.500–6.900 yuanes/tonelada (nacional); 1.100–1.130 dólares/tonelada (exportación) - Sudeste asiático: 920–960 dólares/tonelada (CIF) - Europa: 1.000–1.030 euros/tonelada (CIF Rotterdam) - América del Norte: 860–890 dólares/tonelada (FOB)

Principales riesgos: Las tensiones geopolíticas podrían elevar los precios del petróleo crudo; unos recortes de producción más profundos o una recuperación de la demanda más rápida de lo esperado podrían revertir la tendencia a la baja.

Para mediados de 2026, los precios de las acciones por acción se estabilizarán y repuntarán entre un 8 % y un 15 % con respecto a los niveles del segundo trimestre, impulsados ​​por un mejor equilibrio entre la oferta y la demanda:

- Ajustes de la oferta: Los principales productores chinos reducirán sus tasas operativas entre un 12 % y un 18 % en el tercer trimestre, y los actores más pequeños saldrán del mercado. Los niveles de inventario caerán a entre 800 000 y 900 000 toneladas para septiembre, lo que aliviará el exceso de oferta. - Recuperación de la demanda: De julio a septiembre es la temporada alta de la construcción mundial; los inicios de viviendas en China y Europa aumentarán, impulsando la demanda de aislamiento. Las ventas de comercio electrónico (vuelta al cole, temporadas navideñas) se dispararán, aumentando la demanda de embalaje entre un 12 % y un 18 % interanual. - Crecimiento de las exportaciones: Las reducciones arancelarias del RCEP y la estabilización de las monedas de los mercados emergentes impulsarán las exportaciones chinas de EPS entre un 10 % y un 15 % interanual. - Apoyo a las materias primas: Los precios del estireno subirán a entre 1200 y 1300 dólares por tonelada en el noreste de Asia, lo que proporcionará apoyo a los costes.

Los precios de las materias primas para EPS seguirán bajo presión a corto plazo, pero se estabilizarán a medio plazo a medida que la oferta se ajuste y la demanda se recupere. Para los interesados: - Los exportadores deben centrarse en mercados de alto valor (Europa, Norteamérica) que priorizan la calidad sobre el precio y firmar contratos a largo plazo para mitigar la volatilidad. - Los fabricantes deben optimizar sus programas de producción para alinearlos con la demanda máxima y reducir los costes de inventario. - Los compradores finales pueden considerar una adquisición moderada en el segundo trimestre para evitar subidas de precios en el tercer trimestre.

El mercado de materias primas para EPS está pasando de un período de exceso de oferta a uno de equilibrio, y el repunte a medio plazo ofrece oportunidades para que las partes interesadas proactivas fortalezcan su posición en el mercado.